أخبـــــــــــــــــــار الجرايــــــــــــــــــد

[البادع]

أكدت أن الأسهم المنهارة تمثل حاليا خيارا استثماريا جذابا
«جلوبل» تتوقع انتعاشا حذرا لـ «البورصة» مشفوعا باعتماد المتداولين على استراتيجية «انتظر وراقب» مع انتقائيه في التداولات


أوضح تقرير بيت الاستثمار العالمي «جلوبل» عن أداء سوق الكويت للأوراق المالية لشهر مايو 2006 ان السوق تراجع خلال شهر مايو من عام 2006 حيث سجل مؤشر «جلوبل» العام خسائر شهرية بلغت نسبتها %4.53 لينهي الشهر عند مستوى 277.7 نقطة. وقـد استعاد السوق جزءا من قوته خلال الأسبوع الأخير من الشهر ليعوض بعض الخسائر التي سجلها خـلال الشهر. في حين بلغت إجمالي خسائر المؤشر المرجح بالقيمة السوقية حتى تاريخه ما نسبته %13.2 في نهاية شهر مايو لعام 2006 وبلغت القيمة السوقية لسوق الأوراق المالية 38.22 مليار دينار بما يوازي انخفاضا شهريا بنسبة %1.95 مقارنة بالشهر السابق. كما انخفض المؤشـر السعري لسوق الأوراق المالية من جديد إلى أدنى من الحاجز النفسي للسوق البالغ 10.000 نقطـة خلال شهر مايو. وأنهى المؤشر الشهر عند مستوى 9.920.7 نقطة مسجلا انخفاضا شهريا بنسبة %.3.07
وعلى صعيد الاقتصاد الكلي، كشفت وزارة المالية عن موازنة عامي 2007/2006م حيث تنذر بعجز تبلغ قيمته8.1 مليار دولار وهو ما يعزى بصفة أساسية إلى مدفوعات المؤسسة العامة للتأمينات الاجتماعية التي بلغت قيمتها 7 مليارات دولار. وقد توقعت الكويت تحقيق عجز سنوي في كل من السنوات السبعة المالية الماضية، غير أن الأرقام الفعلية أثبتت تحقيق فائض ضخم خلال هذه السنوات. ونتوقع أن يتكرر السيناريو هذا العام في ظل أسعار النفط المرتفعة السائدة في السوق.
سجلت أرباح الشركات انخفاضا بنسبة %31.1 خلال الربع الأول من عام 2006 (النتائج المتاحة عن 136 شركة حتى 3006/5/31) مقارنة بالفترة المماثلة من العام السابق. وكان قطاعا البنوك والخدمات من بين القطاعات التي حققت نموا إيجابيا في الأرباح خلال الربع الأول لعام 2006 في الوقت الذي أظهرت فيه كافة القطاعات الأخرى أداء مخيبا للآمال. ويمكن ربط الانخفاض في الأرباح الذي شهدته مختلف القطاعات مباشرة بالانهيار في سوق الأوراق المالية، وبصفة خاصة قطاعي الاستثمار والعقارات اللذين شهدا انخفاضا حادا في أرباح الربع الأول من عام .2006
وقد اقترنت اتجاهات البيع الواسعة بالتدهور في نشاط التداول خلال الشهر. حيث شهدت كمية الأسهم المتداولة انخفاضا ملموسا بنسبة %21.5 مقارنة بالشهر السابق ليصل إجمالي الأسهم المتداولة إلى 3.07 مليارات سهم. ومن ناحية أخرى شهدت قيمة الأسهم المتداولة انخفاضا كبيرا بنسبة %22.3 مقارنة بالشهر السابق ليصل إجمالي قيمة الأسهم المتداولة إلى 1.29 مليار دينار.
ومن بين المؤشرات القطاعية جذب قطاع البنوك، حتى هذه اللحظة، الأضواء بشدة في عـام 2006، ويعد القطاع الوحيد الذي حقق مكاسب حتى تاريخه بلغت نسبتها %5.76 ويمكن أن يعزى هذا إلى الأداء القوى الذي أظهره قطاع البنوك في نتائج الربع الأول من عام 2006، مسجلا مكاسب إجمالية بلغت نسبتها %.35.1 وقد تصدر سهم بنك بوبيان ـ آخر البنوك المدرجة في سوق الكويت للأوراق المالية ـ قائمة الأسهم الأكثر تداولا في السوق خلال الشهر من حيث القيمة والكمية. حيث تم إدراجه خلال شهر مايو كثاني بنك إسلامي يدرج ضمن القطاع المصرفي. وعلى صعيد أخبار البنوك الأخرى، قام كل من البنك الأهلي الكويتي والبنك التجاري الكويتي ببيع حصتهما في بنك البحرين والكويت بقيمة إجمالية بلغت 33.47 مليون دينار (115.2مليون دولار). كما قامت شركة الكويت للاستثمار ببيع حصتها في بنك البحرين والكويت التي لا تتعدى 24 مليون سهم بقيمة إجمالية تصل إلى 12.3 مليون دينار (42.31 مليون دولار)
وقد أظهر مؤشر القطاع العقاري انخفاضا شهريا بنسبة %1.44خلال شهر مايو. وشهد القطاع حركة دمج قوية خلال الشهر. ابتدأت باستحواذ شركة المزايا القابضة على حصة تصل إلى %51 من شركة دبي العقارية الأولى. حيث ستقوم مزايا برفع رأسمالها من خلال إصدار أسهم أحقية، وستستخدم حصيلة الإصدار في تمويل صفقة الشراء. وعلى الرغم من تدفق الأخبار الإيجابية، انخفض سعر سهم شركة المزايا بنسبة هامشية بلغت %1.9 لتصل إلى 510 فلوس. ومن ناحية أخرى حصلت شركة المشروعات الكبرى العقارية "جراند" على حصة تصل إلى نسبة %90.16 من الشركة الكويتية اللبنانية للإنماء العقاري (الكويتية اللبنانية) كما ستدعم شركة المشروعات الكبرى العقارية رأسمال الكويتية اللبنانية ليصل إلى قيمة 100 مليون دينار كويتي (344 مليون دولار) بنهاية شهر يوليو لعام 2006، ونتيجة لهذا الاستحواذ سجل سعر سهم شركة المشروعات الكبرى العقارية مكاسب مرتفعة بلغت نسبتها %47.2 خلال الشهر.
يمكن ملاحظة عمليات بيع الحصص القوية من خلال الواقع بتحقيق 35 سهما فقط من أصل 168 سهما مدرجا في السوق مكاسب شهرية، في الوقت الذي سجل فيه 110 أسهم انخفاضا شهريا، وبقي 23 سهما بدون تغير خلال الشهر. وتضمنت الأسهم الرابحة الأخرى خلال الشهر كلا من الشركة الوطنية للميادين(%30.3+) والشركة الدولية للتمويل (%23.9+) كما تضمنت الأسهم الخاسرة كلا من الشركة القابضة المصرية الكويتية (%37.8ـ)، مجموعة الصناعات الوطنية القابضة (%30.5ـ) وشركة الساحل للتنمية والاستثمار (%26.9ـ).
كذلك أضاف السوق خمس شركات جديدة خلال الشهر مما أدى إلى تحسن في عمق السوق. حيث تم إدراج بنك بوبيان في القطاع المصرفي، وكل من المجموعة العالمية للتكنولوجيا وشركة مشرف للتجارة العامة والمقاولات في قطاع الخدمات في الوقت الذي تم فيه إدراج كل من شركة التمدين الاستثمارية وشركة النور للاستثمار المالي في قطاع الاستثمار. وحتى الآن، أضيفت 10 شركات جديدة إلى السوق خلال عام 2006 وهو ما رفع عدد الشركات المدرجة إلى 168 شركة.
هذا ونتوقع حدوث انتعاش حذر في الوقت الذي يسيطر على المشاركين في السوق حالة نفسية تتمثل بإستراتيجية «انتظر وراقب» ومن المحتمل أن يتبنى المستثمرين ـ بعد اتجاهات الهبوط السائدة في السوق ـ منهج التركيز على أسهم محددة، ومنه التركيز على الأسهم المنهارة التي يمكن أن تمثل حاليا خيارا استثماريا جذابا لكل من المستثمرين المؤسسيين والمستثمرين الأفراد.